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宏觀數(shù)據(jù)：

據(jù)中國人民銀行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年12月末，廣義貨幣(M2)余額266.43萬億元，同比增長11.8%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.8個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額67.17萬億元，同比增長3.7%，增速比上月末低0.9個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.2個(gè)百分點(diǎn)。2022年人民幣貸款增加21.31萬億元，同比多增1.36萬億元；社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為32.01萬億元，比上年多6689億元。

蘭格點(diǎn)評(píng)：

2022年，國際能源供需形勢(shì)復(fù)雜嚴(yán)峻、價(jià)格大幅上漲，國際沖擊疊加極端天氣頻發(fā)，能源保供穩(wěn)價(jià)面臨較大風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，2022年工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲4.1%（詳見圖1），工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲6.1%。展望2023年，盡管國際大宗商品價(jià)格可能高位波動(dòng)，輸入性通脹壓力仍然存在，但我國物價(jià)保持平穩(wěn)運(yùn)行具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，基礎(chǔ)能源保障有力，保供穩(wěn)價(jià)體系進(jìn)一步健全，完全有信心、有能力繼續(xù)保持物價(jià)總體穩(wěn)定。對(duì)于國內(nèi)制造企業(yè)來說，雖然原材料價(jià)格的相對(duì)高位依然擠壓著國內(nèi)制造企業(yè)的利潤空間，國內(nèi)終端消費(fèi)的逐步回暖將為企業(yè)帶來訂單的支撐，但海外市場(chǎng)訂單的回落會(huì)使得企業(yè)承壓，因此國內(nèi)制造企業(yè)將在內(nèi)需漸強(qiáng)和外需漸弱的環(huán)境中逐步回歸正常，從而使得制造業(yè)用鋼需求的釋放力度也將保持相對(duì)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。

從2022年全年金融數(shù)據(jù)來看，信貸和社融呈現(xiàn)了回升態(tài)勢(shì)，2022年人民幣新增貸款額同比有所多增；社會(huì)融資規(guī)模增量同比略有增加（詳見圖2）；全年狹義貨幣(M1)同比增速呈現(xiàn)沖高回落的態(tài)勢(shì)，而廣義貨幣(M2)同比增速呈現(xiàn)逐步攀升的態(tài)勢(shì)（詳見圖3），2022年人民幣新增貸款額和社會(huì)融資規(guī)模增量同步呈現(xiàn)同比多增，但貨幣投放量的力度大于社會(huì)融資規(guī)模的增量，其中作為主力的政府融資需求依然是主力，而企業(yè)貸款成為后起之秀，2022年12月企業(yè)中長期貸款投放12110億元，創(chuàng)出歷史同期新高，表明信貸結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整取得較好效果，信貸分類發(fā)力態(tài)勢(shì)較為明顯。

1月10日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開的主要銀行信貸工作座談會(huì)明確提出，保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸支持力度，加大金融對(duì)國內(nèi)需求和供給體系的支持，要及時(shí)跟進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具配套融資，延續(xù)發(fā)揮好設(shè)備更新改造專項(xiàng)再貸款和財(cái)政貼息政策合力，力爭(zhēng)形成更多實(shí)物工作量。要繼續(xù)用好碳減排支持工具、支持煤炭清潔高效利用專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，用好普惠小微貸款支持工具等優(yōu)惠政策，全力支持重點(diǎn)醫(yī)療物資生產(chǎn)保供企業(yè)的合理資金需求。

同時(shí)會(huì)議也明確，堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，推動(dòng)房地產(chǎn)業(yè)向新發(fā)展模式平穩(wěn)過渡。要求運(yùn)用好保交樓專項(xiàng)借款、保交樓貸款支持計(jì)劃等政策工具，積極提供配套融資支持，維護(hù)住房消費(fèi)者合法權(quán)益。要落實(shí)好16條金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的政策措施，用好民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），保持房企信貸、債券等融資渠道穩(wěn)定，滿足行業(yè)合理融資需求。要因城施策實(shí)施好差別化住房信貸政策，更好支持剛性和改善性住房需求，加大住房租賃金融支持，做好新市民、青年人等住房金融服務(wù)，推動(dòng)加快建立“租購并舉”住房制度。

2023年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開局之年，要加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來，突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，基建及制造業(yè)領(lǐng)域的信用擴(kuò)張和房地產(chǎn)領(lǐng)域的信貸改善將有效支撐信貸投放總量和社融融資增量。因此，2023年貨幣政策也將呈現(xiàn)“信貸總量有效增強(qiáng)”、“分類信貸共同發(fā)力”、“政府信貸前置發(fā)力”、“實(shí)體信貸接力”、“企業(yè)信貸漸漸回暖”的趨向，從而拉動(dòng)有效投資加快落地進(jìn)程，推動(dòng)重大工程項(xiàng)目將從“開工季”轉(zhuǎn)向“施工季”，而房地產(chǎn)行業(yè)在“三支箭”政策的支持下，房企融資進(jìn)度已成“破冰之勢(shì)”，這將為春季市場(chǎng)鋼需穩(wěn)定的釋放帶來有效支撐。（蘭格鋼鐵研究中心，葛昕，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處）

關(guān)鍵詞： 融資規(guī)模 個(gè)百分點(diǎn) 融資需求