亞馬遜跨境大賣，叩開科創(chuàng)板大門。

6月12日，致歐家居開啟申購。公司注冊地在鄭州，它將是河南走出的首家跨境電商上市企業(yè)。

(資料圖)

2010年，70后創(chuàng)始人宋川創(chuàng)立致歐家居，從彼時(shí)相對小眾的家居家具品類切入，對標(biāo)宜家，打造全場景的線上一站式家居品牌，涵蓋家居、家具、庭院、寵物等品類。

乘著互聯(lián)網(wǎng)和外貿(mào)東風(fēng)，致歐成了亞馬遜、eBay等平臺(tái)的TOP級大賣，產(chǎn)品賣往歐洲、北美、日本等50余個(gè)國家和地區(qū)，年收入一度逼近60億元。

殘酷的是，高度依賴第三方平臺(tái)，疊加國際物流成本暴漲等風(fēng)險(xiǎn)因素，致歐去年?duì)I收縮水，宋川的出海生意遇到波折。

一站式家居

賣家具家居給老外，宋川經(jīng)過一番摸索。

他曾在德國留學(xué)，回國后在eBay等平臺(tái)做B2B生意，選擇從熟悉的德國市場起步，輻射至歐洲、美國、日本。

早期銷售的并非家具類，宋川隨之發(fā)現(xiàn)高性價(jià)比家具在海外備受歡迎，且具有一定的快消屬性，適合線上渠道，于是“線上宜家”的設(shè)想成型。

對標(biāo)“宜家”，基礎(chǔ)是多品類、全場景。

在市場運(yùn)作上，致歐推出三大自有品牌，SONGMICS定位為家居品類，VASAGLE主做家具品類，F(xiàn)EANDREA則是寵物家居類，共覆蓋超300個(gè)細(xì)分類目，產(chǎn)品SPU達(dá)3335個(gè)。

餐桌、沙發(fā)、電視柜等貢獻(xiàn)營收的半壁江山，家具系列年銷售額一度超30億元，去年稍有回落，報(bào)告期內(nèi)收入占比在五成上下。

收納柜、首飾盒、衣帽架等家居系列，2022年賣出18.6億元，銷售收入占比近35%。

從銷售模式看，宋川依賴于亞馬遜、Cdiscount、ManoMano、eBay等主要B2C平臺(tái)。

積極的一面是，借助上述成熟平臺(tái)，致歐獲取可觀收入。

線上B2C渠道銷售從2020年的32.9億元，增長至2021年的48.2億元，去年回落至43.3億元，主營業(yè)務(wù)收入占比均在八成以上。

尤其是亞馬遜，高峰時(shí)期，單一平臺(tái)的年銷售額超40億元。

宋川的隱憂在于，一旦亞馬遜等調(diào)整對第三方賣家的平臺(tái)政策或費(fèi)率，甚至終止合作，如果沒能及時(shí)拓展其他銷售渠道，致歐將陷于被動(dòng)。

家居本是“低科技產(chǎn)品”，公司靠設(shè)計(jì)和品牌認(rèn)知度，實(shí)現(xiàn)一定溢價(jià)空間。

亞馬遜等第三方平臺(tái)排名通常以高分評價(jià)為先，調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，近七成搜索關(guān)鍵詞并不包含特定品牌。賣家只關(guān)心商品而非品牌，致歐多大程度占領(lǐng)了消費(fèi)者心智，仍值得商榷。

“過去，我們‘酒香不怕巷子深’。隨著競爭加劇，出現(xiàn)同質(zhì)化產(chǎn)品，要通過品牌宣傳告訴消費(fèi)者我們是誰、在做什么、為什么可以提供這樣的服務(wù)。”

宋川加大品牌宣傳力度，2022年在銷售費(fèi)用整體減少的情況下，廣告費(fèi)相比上年增加660萬元至1.36億元。

同期，研發(fā)投入僅4500萬元，占同期公司營收比重0.83%，相較于超50億元的營收業(yè)績，差距懸殊。

增利不增收

國內(nèi)供應(yīng)鏈成本優(yōu)勢漸漸被磨平，宋川的財(cái)富密碼亂了序。

海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年，全國家具及其零件出口額4639.3億元，同比下降2.5%。

宋川的家具出口生意，整體漲勢不再。

致歐年?duì)I收從2021年的59.67億元，跌至去年的54.55億元。而2019-2021年，營收年復(fù)合增長率超60%。

家具類產(chǎn)品多為大件家具，備貨周期長、物流成本高、倉儲(chǔ)成本高。

從支出來看，占了致歐銷售費(fèi)用的四成以上的運(yùn)輸費(fèi)用，讓宋川有些“頭大”。

“2021年，公司歐洲航線、北美航線的海運(yùn)費(fèi)實(shí)際結(jié)算價(jià)的平均價(jià)格較2020年度分別上漲了250.82%、102.25%?！?/p>

招股書披露，報(bào)告期內(nèi)，公司海運(yùn)費(fèi)占主營業(yè)務(wù)成本比例，從6.83%持續(xù)攀升至16.58%。拖累主營業(yè)務(wù)毛利率，一路從54.78%跌至48.32%。

好消息是，海運(yùn)逐步回落，公司無需再大量提前備貨，2022年末，公司存貨賬面價(jià)值較上年末減少3.6億元。

致歐收入主要來自境外。受匯率波動(dòng)的影響，2021年，公司匯兌損失7175.21萬元，占利潤的24.03%。

2022年，情況有所緩解。美元、歐元對人民幣匯率升值，當(dāng)期獲得4000萬元的匯兌收益。

同年，歸母凈利潤增長至2.5億元。

(致歐德國物流新倉)

考驗(yàn)告一段落，宋川認(rèn)為，“做全球化的品牌一定要有全球化視野，海外供應(yīng)鏈、海外團(tuán)隊(duì)等各種資源，都需要全面調(diào)動(dòng)?！?/p>

截至2022年底，致歐位于德國、美國、中國、英國的境內(nèi)外自營倉面積合計(jì)超過28萬平方米。

“東南亞、墨西哥、東歐，都在全球供應(yīng)鏈布局的考慮范圍內(nèi)，也在通過現(xiàn)有的供應(yīng)商拓展，或者引進(jìn)一些外部人才?！彼未ㄕ劦健?/p>

止血補(bǔ)彈藥

此前多次遞表受挫，致歐資金問題暴露。

負(fù)債總額2021年高達(dá)18.86億元，同比大增285%，2022年回落至16.7億元，但48.03%的資產(chǎn)負(fù)債率，仍高于同行業(yè)公司平均水平。

某種意義上，這樣的資金壓力令市場擔(dān)憂。

風(fēng)險(xiǎn)不止于此。

工商信息顯示，致歐家居去年前五名供應(yīng)商均為100人以內(nèi)的小規(guī)模企業(yè)，這些公司代記賬的可能性遭到市場質(zhì)疑。

致歐堅(jiān)持上市，或是緩解當(dāng)下資金壓力的關(guān)鍵。

招股書提到，此次IPO擬募集資金14.86億，其中3億元將用來補(bǔ)充流動(dòng)資金。

致歐的高速發(fā)展，離不開外部資本的助力。

天眼查顯示，安克創(chuàng)新2018年5月起投資致歐，中途連續(xù)多次追加投資，位列第二大股東，當(dāng)前持股比例9.15%。IDG、嘉御基金、前海基金等機(jī)構(gòu)也多次投注。

跨境電商圈不乏造富故事，宋川也貢獻(xiàn)了其一。

若按照發(fā)行股價(jià)24.66元計(jì)算，致歐發(fā)行市值約99億元，宋川持股比例為54.78%，有機(jī)會(huì)坐望54億身價(jià)。

“家居家具不是快上快下的行業(yè)，需要長期積累才能達(dá)到小小的成就?！彼未ㄕJ(rèn)為。

跨境出口電商經(jīng)歷了黃金10年，對于老玩家致歐而言，眼下正是上市回血、海外狂飆的關(guān)鍵期。

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