『簡(jiǎn)要：3月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)受到了國(guó)內(nèi)外多重因素的影響，呈現(xiàn)沖高回落行情。鐵礦石均價(jià)上漲、焦炭均價(jià)持平，月度成本支撐力度保持一定韌性；4月份，國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)將圍繞著“供需釋放力度”進(jìn)行博弈，預(yù)計(jì)4月份供給端仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而需求端釋放空間有限。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)，4月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的行情，整體漲跌幅度不大。』

一、三月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)沖高回落

23月份，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)受到了國(guó)內(nèi)外多重因素的影響，上半月受到宏觀政策強(qiáng)預(yù)期的引領(lǐng)以及相對(duì)高成本的支撐，呈現(xiàn)震蕩上漲的行情；下半月受到供給快速回升、需求釋放力度不及預(yù)期和外部風(fēng)險(xiǎn)外溢的影響，呈現(xiàn)震蕩調(diào)整的行情；月末隨著風(fēng)險(xiǎn)的不斷釋放，市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。

(資料圖)

據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格為4542元/噸，較上月末上漲28元/噸，環(huán)比漲幅為0.6%，年同比下跌15.4%。其中，長(zhǎng)材價(jià)格為4339元/噸，較上月末下跌35元/噸，跌幅0.8%，年同比下跌15.4%；板材價(jià)格為4658元/噸，較上月末上漲87元/噸，漲幅1.9%，年同比下跌15.3%；型材價(jià)格指數(shù)為4498元/噸，較上月末上漲11元/噸，漲幅為0.2%，年同比下跌17.6%；管材價(jià)格為5027元/噸，較上月末上漲50元/噸，漲幅為1.0%，年同比下跌14.4%（詳見圖1）。

從月度均值來看，亦呈現(xiàn)上移趨勢(shì)，據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月份，蘭格鋼鐵全國(guó)鋼材綜合價(jià)格均值為4574元/噸，較上月上漲108元/噸，環(huán)比漲幅為2.4%，年同比下跌13.6%。

圖1 蘭格鋼鐵價(jià)格指數(shù)（LGMI）走勢(shì)圖

分品種來看，蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)的8大鋼材品種10大城市均價(jià)顯示，3月底，各品種價(jià)格與上月底相比，高線、三級(jí)螺紋鋼有所下跌，其他品種以漲為主，其中，中厚板漲幅最大，為3.0%；而焊管漲幅最小，為0.5%；其他品種漲幅在1.5-2.0%之間（詳見表1）。

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、鋼鐵生產(chǎn)環(huán)比、同比回升

2023年開年以來，受到宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升強(qiáng)預(yù)期的帶動(dòng)以及原料成本相對(duì)高位的強(qiáng)支撐，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩上漲的行情，鋼廠的利潤(rùn)空間持續(xù)改善，產(chǎn)能釋放力度相應(yīng)增強(qiáng)，生鐵、粗鋼和鋼材產(chǎn)量均呈現(xiàn)同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年1-2月，我國(guó)生鐵產(chǎn)量14426萬噸，同比增長(zhǎng)7.3%；我國(guó)粗鋼產(chǎn)量16870萬噸，同比增長(zhǎng)5.6%（詳見圖2）；鋼材產(chǎn)量20623萬噸，同比增長(zhǎng)3.6%。

圖2 全國(guó)粗鋼產(chǎn)量及同比（萬噸，%）

3月份以來，在宏觀政策利好不斷落地見效、相對(duì)高位成本支撐以及需求淡季轉(zhuǎn)向旺季及海外銀行風(fēng)險(xiǎn)外溢共同影響下，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)了沖高回落的行情，鋼廠的利潤(rùn)空間伴隨鋼價(jià)和成本變化得到了改善，部分成品材小幅盈利，鋼廠的生產(chǎn)積極性不斷增強(qiáng)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，3月份全國(guó)百家中小鋼企高爐開工率的均值為79.4％，較2月份上升2.0個(gè)百分點(diǎn)，較1月份上升3.0個(gè)百分點(diǎn)。

從重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)旬產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量在3月上中旬保持相對(duì)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)。據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月上中旬重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量220.3萬噸，環(huán)比上升6.0%，同比上升9.9%。

目前國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)已經(jīng)從淡季轉(zhuǎn)向了旺季，制造行業(yè)的率先回升將明顯帶動(dòng)制造用鋼需求的有效回歸，同時(shí)隨著各地重大項(xiàng)目的加快推進(jìn)將會(huì)帶動(dòng)建筑用鋼需求的釋放。鋼材的社會(huì)庫存已經(jīng)進(jìn)入了全面下降的局面，鋼企利潤(rùn)有一定修復(fù)，有效增強(qiáng)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的積極性，預(yù)計(jì)3、4月份國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量仍存上沖的動(dòng)力，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，3月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)將維持在290萬噸左右的水平，4月份或升至300萬噸左右。

2、鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降

2023年3月份，鋼材社會(huì)庫存持續(xù)下降，庫存水平明顯低于上月同期，且與上年同期相比，降速加快。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的29個(gè)重點(diǎn)城市鋼材社會(huì)庫存為1471.6萬噸，月環(huán)比下降8.8%，年同比下降7.3%。其中，建材社會(huì)庫存為996.7萬噸，月環(huán)比下降5.4%，年同比下降8.1%；板材社會(huì)庫存為475.0萬噸，月環(huán)比下降15.1%，年同比下降5.7%（詳見圖3）。3月份以來，國(guó)內(nèi)鋼材社會(huì)庫存呈現(xiàn)明顯加快特征，預(yù)計(jì)4月份鋼材社會(huì)庫存進(jìn)一步下降，但降速的快慢將取決于需求及產(chǎn)能釋放力度。

圖3國(guó)內(nèi)每周鋼材社會(huì)庫存走勢(shì)圖

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：原料價(jià)格沖高回落 月均成本變化不大

3月份以來，澳洲鐵礦石市場(chǎng)供應(yīng)和發(fā)運(yùn)量小幅增加，但到港量有所減少，在國(guó)內(nèi)鋼企生產(chǎn)積極性明顯提升下，鋼廠采購需求增加，港口庫存持續(xù)回落；礦價(jià)在需求帶動(dòng)下震蕩上行，下半月受外圍金融風(fēng)險(xiǎn)拖累及保供穩(wěn)價(jià)影響黑色系整體下行，月末有所企穩(wěn)反彈。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價(jià)為1079元/噸，較上月上漲36元/噸，漲幅為3.5%；進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為909元/噸，較上月上漲27元/噸，漲幅為3.1%。

焦炭方面，3月份以來，焦炭?jī)r(jià)格仍保持穩(wěn)定。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，3月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為2550元/噸，與上月持平。

在進(jìn)口鐵礦石均價(jià)上升、焦炭均價(jià)帶動(dòng)下，成本平均水平仍保持韌性。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用3月份購買的原燃料生產(chǎn)測(cè)算的蘭格生鐵成本指數(shù)為146.0，較上月同期上升0.1%；但因廢鋼價(jià)格的小幅下行，普碳方坯不含稅平均成本較上月同期略減少2元/噸。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：價(jià)格優(yōu)勢(shì)持續(xù)顯現(xiàn) 鋼材出口仍有望同比增長(zhǎng)

2023年1-2月份我國(guó)鋼材出口呈現(xiàn)同比明顯增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，鋼材出口方面，2023年1-2月份，我國(guó)出口鋼材1219萬噸，同比增長(zhǎng)49%；1-2月，我國(guó)進(jìn)口鋼材123.1萬噸，同比下降44.2%（詳見圖11）。

圖4 鋼材進(jìn)出口量（萬噸）

3月份海外出口價(jià)格繼續(xù)明顯上調(diào)，而我國(guó)鋼材出口報(bào)價(jià)上調(diào)幅度相對(duì)趨緩，我國(guó)鋼材出口報(bào)價(jià)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，印度、土耳其、獨(dú)聯(lián)體熱軋卷板出口報(bào)價(jià)（FOB）分別為775美元/噸、835美元/噸和740美元/噸，分別較上月底上漲50美元/噸、25美元/噸和20美元/噸；中國(guó)熱軋卷板出口報(bào)價(jià)（FOB）為655美元/噸，較上月底上漲5美元/噸。目前我國(guó)熱卷出口報(bào)價(jià)較印度、土耳其、獨(dú)聯(lián)體分別低115美元/噸、175美元/噸和80美元/噸，出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯（詳見圖5）。

圖5 鋼材出口價(jià)格對(duì)比（美元/噸）

我國(guó)鋼材出口已呈現(xiàn)連續(xù)10個(gè)月保持同比上升態(tài)勢(shì)。當(dāng)前，我國(guó)鋼材出口價(jià)格優(yōu)勢(shì)逐步增強(qiáng)，在海外鋼鐵供給仍然偏弱的情況下，我國(guó)鋼材出口訂單指數(shù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)后期我國(guó)鋼材出口量有望保持600萬噸左右的高位，因此預(yù)計(jì)3、4月份鋼材出口量仍將保持同比增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

2、國(guó)內(nèi)建筑需求：建筑鋼材需求將逐步回暖

2023年1-2月份，固定資產(chǎn)投資累計(jì)增速有所回升，較上月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，至5.5%。分領(lǐng)域看，1-2月份，基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）同比增長(zhǎng)9.0%，較上月回落0.4百分點(diǎn)，淡季施工放緩影響增速水平；制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)8.1%，增速較上月回落1.0個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)投資同比繼續(xù)回落，同比下降5.7%，降速較上月收窄4.3個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)呈現(xiàn)基建投資持續(xù)發(fā)力、制造業(yè)投資保持韌性、房地產(chǎn)投資依然承壓的結(jié)構(gòu)性分化特征，但房地產(chǎn)企穩(wěn)跡象顯現(xiàn)。

3月份，隨著各地天氣轉(zhuǎn)暖，穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策發(fā)力下，建筑工程建設(shè)加快推進(jìn)，帶動(dòng)基建投資、制造業(yè)投資仍有望進(jìn)一步增長(zhǎng)，同時(shí)地產(chǎn)投資有降速收窄趨勢(shì)，建筑鋼材需求有效釋放。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的3月份13個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材日均成交量為15.1萬噸，較上月（10.5萬噸）增加4.6萬噸。

地方政府債券資金繼續(xù)成為基礎(chǔ)設(shè)施投資的重要資金來源。2023年我國(guó)將繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策，計(jì)劃新增地方專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模3.8萬億元，較上年增加1500億元；專項(xiàng)債是基建投資最重要的支撐之一。數(shù)據(jù)顯示，截至3月29日，年內(nèi)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模約達(dá)11989.63億元，超過萬億元關(guān)口，占全年限額(38000億元)超31%左右。4月份，穩(wěn)增長(zhǎng)各項(xiàng)政策發(fā)力下，各地建筑工程復(fù)工將加快推進(jìn)，預(yù)計(jì)建筑鋼材需求將有所放量。

3、國(guó)內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)用鋼需求平穩(wěn)釋放

2023年1-2月份制造業(yè)方面表現(xiàn)有所加快。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-2月份，制造業(yè)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速為2.1%，較上月提升1.9個(gè)百分點(diǎn)。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)的15項(xiàng)主要用鋼產(chǎn)品產(chǎn)量數(shù)據(jù)中，1-2月份同比呈現(xiàn)增長(zhǎng)的產(chǎn)品由上月的3項(xiàng)增加到5項(xiàng)，反映部分制造業(yè)需求有所增強(qiáng)。

3月份，隨著工業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)，中厚板出貨量有所增加。蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的3月份全國(guó)15個(gè)重點(diǎn)城市105家重點(diǎn)流通企業(yè)中厚板日均出貨量為6.7萬噸，較上月（6.3萬噸）增加0.4萬噸；較上年同期增加1.9萬噸。

考慮到全球經(jīng)濟(jì)的共振性以及我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)表現(xiàn)尚可，3月份制造業(yè)PMI或再次好于預(yù)期。在穩(wěn)增長(zhǎng)政策下內(nèi)需企穩(wěn)，制造業(yè)景氣回升有望帶動(dòng)4月份我國(guó)板材需求平穩(wěn)釋放。

五、四月份國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)預(yù)測(cè)

圖5 蘭格|騰景鋼鐵綜合價(jià)格指數(shù)AI預(yù)測(cè)（元/噸）

從國(guó)外環(huán)境來看，受制于地緣政治沖突影響，全球產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈穩(wěn)定性仍不牢固。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體刺激政策的退出對(duì)全球投資和貿(mào)易影響將繼續(xù)發(fā)酵。

從國(guó)內(nèi)環(huán)境來看，今年以來，隨著疫情防控較快平穩(wěn)轉(zhuǎn)段，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的效果持續(xù)顯現(xiàn)，生產(chǎn)需求回升向好，消費(fèi)需求加快改善，市場(chǎng)活力逐步增強(qiáng)，制造投資略顯承壓，基建投資季節(jié)性減弱，房地產(chǎn)投資逐步改善，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

綜合來看，4月份，國(guó)內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“前有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期拉動(dòng)，中有終端需求釋放依然可期，后有供給快速釋放的壓力，外有金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵的擾動(dòng)”的格局。市場(chǎng)將圍繞著“供需釋放力度”進(jìn)行博弈，預(yù)計(jì)4月份供給端仍呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，而需求端釋放空間有限。蘭格&騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)，4月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩運(yùn)行的行情，整體漲跌幅度不大。

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