5月31日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.8%，比上月下降0.4個(gè)百分點(diǎn)，低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平小幅回落。

從分類指數(shù)看，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，只有供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)保持上升并高于50%的榮枯線，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均降至榮枯線以下。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，5月PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)放緩，反映國內(nèi)需求不足仍是主要矛盾，對(duì)于宏觀政策微調(diào)構(gòu)成一定壓力。但目前經(jīng)濟(jì)整體指向復(fù)蘇趨勢未變，分歧在于復(fù)蘇力度與年初預(yù)期存在差距，主要體現(xiàn)在制造業(yè)壓力較大、房地產(chǎn)復(fù)蘇節(jié)奏偏慢、海外需求前景趨緩等方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)有待進(jìn)一步夯實(shí)。

【資料圖】

目前，制造業(yè)產(chǎn)需兩端均有所放緩。5月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為49.6%和48.3%，比上月下降0.6和0.5個(gè)百分點(diǎn)，均位于收縮區(qū)間。

國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析，目前制造業(yè)市場需求仍顯不足，企業(yè)產(chǎn)能釋放受到抑制。從行業(yè)看，食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、專用設(shè)備、鐵路船舶航空航天設(shè)備、電氣機(jī)械器材等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均連續(xù)三個(gè)月位于擴(kuò)張區(qū)間，產(chǎn)需保持增長，而化學(xué)原料及化學(xué)制品、非金屬礦物制品、黑色金屬冶煉及壓延加工等行業(yè)兩個(gè)指數(shù)均位于45.0%以下的低位景氣區(qū)間，產(chǎn)需明顯回落。

中國物流信息中心分析師文韜指出，目前行業(yè)結(jié)構(gòu)分化較為明顯，尤其是基礎(chǔ)原材料行業(yè)是導(dǎo)致制造業(yè)PMI整體下降的主要因素，該行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)都下降至45%以下，顯示基礎(chǔ)原材料市場供需兩端同步收縮。

相比之下，其他三大行業(yè)在經(jīng)歷短期波動(dòng)后出現(xiàn)較快回升。裝備制造業(yè)PMI和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.4%和50.5%，較上月上升0.3和1.2個(gè)百分點(diǎn)，消費(fèi)品制造業(yè)PMI為50.8%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)。

“從今年以來的指數(shù)走勢來看，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)處于持續(xù)下行勢頭，而裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)等新動(dòng)能保持穩(wěn)定上升趨勢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換加快推進(jìn)?！蔽捻w說。

需求不足的壓力也體現(xiàn)在原材料價(jià)格上。受近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)下行、市場需求偏弱等因素影響，5月份主要原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為40.8%和41.6%，比上月下降5.6和3.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月呈下行態(tài)勢。

但即使價(jià)格不斷下行，5月份的采購量指數(shù)依然小幅下滑至49%，連續(xù)兩個(gè)月處于收縮區(qū)間。

周茂華分析，目前企業(yè)傾向于主動(dòng)消化積壓訂單，主動(dòng)去庫存，因此，短期制造業(yè)主動(dòng)增加員工，擴(kuò)張生產(chǎn)意愿略顯不足。而且大宗商品價(jià)格雖有降價(jià)，但較正常年份仍高，部分制造業(yè)繼續(xù)面臨高成本壓力。

“目前規(guī)上工業(yè)企業(yè)的應(yīng)收賬款平均回收期已經(jīng)到了63.1天的歷史高位，企業(yè)產(chǎn)能利用率處于近三年低位，企業(yè)主動(dòng)去庫存也在是在維護(hù)自身資金流安全?！敝苊A分析，目前從營業(yè)收入、產(chǎn)成品庫存等指標(biāo)看，目前制造業(yè)整體處于被動(dòng)去庫存尾聲，后續(xù)逐步轉(zhuǎn)向主動(dòng)補(bǔ)庫存階段。

不過，5月供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)達(dá)到50.5%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時(shí)間持續(xù)加快。除了原材料成本較快下降之外，物流成本也繼續(xù)下降，在中國物流與采購聯(lián)合會(huì)調(diào)查中，反映物流成本高的企業(yè)比重已連續(xù)6個(gè)月下降。

中國物流與采購聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群指出，目前經(jīng)濟(jì)全面回升態(tài)勢仍在聚力之中。要著力落實(shí)好全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)各方面工作，顯著加強(qiáng)政府投資對(duì)全社會(huì)投資的帶動(dòng)作用，持續(xù)提高擴(kuò)大內(nèi)需的政策效果。通過提振投資進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)，帶動(dòng)就業(yè)、增加居民收入，帶動(dòng)消費(fèi)持續(xù)回暖，進(jìn)而使超大規(guī)模國內(nèi)市場需求進(jìn)入全面回暖軌道。依靠需求全面回暖帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)全面回升。

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