隨著原料價(jià)格波動(dòng)，不同原料庫(kù)存周期成本差異明顯。為了便于客戶了解不同庫(kù)存周期的成本變化，蘭格鋼鐵研究中心對(duì)即期購(gòu)買原料、兩周原料庫(kù)存、四周原料庫(kù)存的成本指數(shù)進(jìn)行對(duì)比，如圖1所示。從圖可以看出，因原料價(jià)格上漲后保持高位堅(jiān)挺，使得2023年2月份即期原料成本、兩周及四周原料庫(kù)存測(cè)算成本均小幅波動(dòng)，維持相對(duì)高位。

圖1 蘭格生鐵成本指數(shù)走勢(shì)圖

從月度均值表現(xiàn)來(lái)看，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月份即期原料成本指數(shù)為145.8，與上月同期持平；兩周庫(kù)存原料成本指數(shù)為145.8，與上月同期持平；四周原料庫(kù)存成本指數(shù)為145.7，較上月上升1.0%。

(資料圖片僅供參考)

2023年2月份鋼企噸鋼毛利有所改善

2月份蘭格鋼鐵綜合鋼材價(jià)格指數(shù)均值上移，月均值為4467元/噸，較上月上升1.2%。即期、兩周庫(kù)存原料平均成本維持平穩(wěn)，而鋼材均價(jià)上漲，因而即期、兩周庫(kù)存原料測(cè)算毛利有所改善；而四周庫(kù)存原料成本漲幅與鋼價(jià)漲幅基本持平，但因不同品種價(jià)格走勢(shì)有所分化，因而盈利整體變化有所差異。以三級(jí)螺紋鋼為例，以即期、兩周原料成本測(cè)算2月份虧損空間較上月分別收窄16元/噸和20元/噸；而以四周原料庫(kù)存周期測(cè)算毛利則是由盈轉(zhuǎn)虧，毛利較上月減少4元/噸（詳見(jiàn)圖2）。

圖2 三級(jí)螺紋鋼不同原料庫(kù)存周期毛利水平變化

以四周原料庫(kù)存測(cè)算各品種的毛利表現(xiàn)來(lái)看，2月份鋼企噸鋼毛利呈現(xiàn)差異化改變。蘭格鋼鐵研究中心監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從月度整體來(lái)看，監(jiān)測(cè)的七大品種月均毛利中，鋼坯、高線、三級(jí)螺紋鋼毛利略有弱化，收縮幅度在2-12元/噸之間；而其他四類板材品種均處于改善狀態(tài)，改善幅度在6-60元/噸之間；其中，中厚板的月均毛利改善幅度最大，為60元/噸；熱軋卷板的月均毛利改善幅度最小，為6元/噸；其他品種月均毛利改善幅度在25-42元/噸之間（詳見(jiàn)圖3）。

圖3 主要鋼材品種（四周原料庫(kù)存）毛利水平

2月份礦價(jià)上行 鋼鐵生產(chǎn)成本保持韌性

2月份以來(lái)，礦山發(fā)運(yùn)有所回落，受到下游需求逐步恢復(fù)、鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求帶動(dòng)，港口成交逐步放量，但在到港量維持高位下，港口庫(kù)存持續(xù)上升；鐵礦石市場(chǎng)在鋼價(jià)震蕩反彈帶動(dòng)下，呈現(xiàn)震蕩上漲行情。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從均值來(lái)看，2月份，進(jìn)口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場(chǎng)均價(jià)為882元/噸，較上月上漲32元/噸，漲幅為3.8%。

焦炭方面，2月份以來(lái)，焦炭?jī)r(jià)格維持平穩(wěn)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，從均值來(lái)看，2月份唐山地區(qū)二級(jí)冶金焦均價(jià)為2550元/噸，較上月下跌28元/噸，跌幅為1.1%。

在進(jìn)口鐵礦石均價(jià)上升、焦炭均價(jià)下行帶動(dòng)下，成本平均水平與上月同期基本持平，對(duì)市場(chǎng)支撐保持韌性。蘭格鋼鐵研究中心成本監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，使用2月份購(gòu)買的原燃料生產(chǎn)測(cè)算的蘭格生鐵成本指數(shù)為145.6，與上月同期基本持平；普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加5元/噸，增幅為0.1%。

3月份鋼企噸鋼盈利或略有改善

從國(guó)外環(huán)境來(lái)看，面對(duì)弱復(fù)蘇下的多重挑戰(zhàn)，2023年全球主要經(jīng)濟(jì)體的衰退風(fēng)險(xiǎn)將有所增加，全球經(jīng)濟(jì)將逐步降溫并進(jìn)入“淺衰退”區(qū)間。全球制造業(yè)PMI有所回升，且升至臨界點(diǎn)位置，反映全球經(jīng)濟(jì)增速下行壓力有所緩解。

從國(guó)內(nèi)環(huán)境來(lái)看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步恢復(fù)，預(yù)計(jì)二季度將達(dá)到增速高峰，后期將有所放緩。穩(wěn)增長(zhǎng)強(qiáng)預(yù)期將逐漸落地，實(shí)施效果將逐步被驗(yàn)證。

從供給端來(lái)看，相對(duì)高位的成本、需求啟動(dòng)程度、盈利恢復(fù)情況是影響現(xiàn)階段鋼廠產(chǎn)能釋放的主要因素，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量將呈現(xiàn)環(huán)比溫和回升態(tài)勢(shì)，據(jù)蘭格鋼鐵研究中心估算，3月份粗鋼日產(chǎn)或超260萬(wàn)噸，同比維持下降。

從需求端來(lái)看，穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力下，政策性金融政策支持，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效持續(xù)提升，工業(yè)企業(yè)的中長(zhǎng)期貸款顯著增加，制造業(yè)景氣度和生產(chǎn)進(jìn)度明顯提升，且重大基建項(xiàng)目加快建設(shè)，下游需求有望逐步放量。

綜合來(lái)看，3月份整體市場(chǎng)由前期預(yù)期推動(dòng)將逐步回歸供需基本面，隨著下游需求的逐步回暖，供給端的產(chǎn)能釋放也將呈現(xiàn)加快釋放的態(tài)勢(shì)，成本端維持一定韌性。鋼鐵智策——蘭格騰景鋼鐵大數(shù)據(jù)AI輔助決策系統(tǒng)預(yù)測(cè)，2023年3月份國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)震蕩趨強(qiáng)的運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

從成本端來(lái)看，鐵礦石均價(jià)上行帶動(dòng)下，月度平均成本保持韌性。蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計(jì)3月份鋼企盈利或仍有一定程度改善。

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