近一年來，醫(yī)藥板塊整體處于調(diào)整期，年初至今醫(yī)藥行業(yè)已下跌23.89%，但從當(dāng)前時(shí)點(diǎn)來看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為醫(yī)藥板塊的估值基本已調(diào)整到位，藥企2022年三季報(bào)整體超預(yù)期，醫(yī)藥股逐漸抬頭，加上創(chuàng)新藥政策端回暖等因素共振，預(yù)計(jì)接下來醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)值得期待。

(資料圖)

近六成藥企三季報(bào)超預(yù)期

步入三季報(bào)窗口期，藥企2022年三季報(bào)業(yè)績(jī)情況紛紛出爐。截至目前，A股已有超460家生物醫(yī)藥上市公司發(fā)布三季報(bào)，其中近六成公司前三季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，整體超預(yù)期。

細(xì)分板塊中，醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)板塊表現(xiàn)亮眼，累計(jì)有26家歸母凈利潤(rùn)同比增速超過100%，其中醫(yī)療器械公司有15家，醫(yī)療服務(wù)企業(yè)有11家。

表現(xiàn)突出的企業(yè)如九安醫(yī)療，公司因試劑盒海外需求強(qiáng)勁，業(yè)績(jī)隨之井噴，2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入245.89億元，同比增長(zhǎng)30.12倍；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)160.5億元，同比增長(zhǎng)了319倍。

同樣因核酸檢測(cè)需求增加帶來銷售拉動(dòng)的凱普生物，公司2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.59億元，同比增長(zhǎng)113.82%；歸母凈利潤(rùn)14.88億元，同比增長(zhǎng)130.04%；基本每股收益3.41元。

分析認(rèn)為，今年前三季度多家醫(yī)療器械公司業(yè)績(jī)上漲都是因?yàn)橛唵卧黾印Ａ硗?，隨著醫(yī)療行業(yè)利好政策的支持，以及集采政策逐步落地，相關(guān)公司業(yè)務(wù)趨于平穩(wěn)。

CXO板塊今年前三季度的表現(xiàn)同樣也比較惹人注意。如藥明康德三季報(bào)顯示，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收106.38億元，同比增長(zhǎng)77.76%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)27.42億元，同比增長(zhǎng)209.11%。

博騰股份今年第三季度交出了一份滿意“答卷”，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.04億元，同比增長(zhǎng)68.42%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)3.65億元，同比增長(zhǎng)150.08%。

另外，泰格醫(yī)藥、凱萊英等CXO頭部企業(yè)也都交出了比較漂亮的成績(jī)單。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這些利好有望支撐Q4乃至更長(zhǎng)期時(shí)間回暖邏輯。

從行業(yè)背景來看，隨著海外訂單向國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移，以及我國(guó)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，CXO需求呈爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，頭部企業(yè)得以獲得訂單增長(zhǎng)。

四季度醫(yī)藥板塊行情被看好

在藥企三季報(bào)呈現(xiàn)一片向好中，券商機(jī)構(gòu)也對(duì)醫(yī)藥板塊四季度的行情充滿了期待，普遍看好四季度醫(yī)藥板塊的“蘇醒”。

中泰證券指出，疫情擾動(dòng)下，醫(yī)藥行業(yè)三季報(bào)穩(wěn)健增長(zhǎng)，四季度有望逐步迎接拐點(diǎn)。2022年三季度醫(yī)藥板塊收入同比增長(zhǎng)8.9%，利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)10.8%，扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)10.9%，與前三季度增速基本保持一致。

東吳證券方面曾表示，醫(yī)藥板塊的估值目前已得到充分調(diào)整，四季度有望迎來大反攻?？傮w來說，醫(yī)藥行業(yè)仍將是結(jié)構(gòu)化的行情，看好科研服務(wù)、醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、CXO等領(lǐng)域。

光大證券認(rèn)為，醫(yī)藥政策邊際改善顯著，市場(chǎng)情緒有望持續(xù)修復(fù)，繼續(xù)看好醫(yī)藥板塊四季度投資機(jī)會(huì)。

興業(yè)證券近期也分析指出，近期醫(yī)藥政策邊際寬松趨勢(shì)已經(jīng)顯現(xiàn)。展望四季度，下一個(gè)即將落地的重磅政策是今年的創(chuàng)新藥談判，結(jié)果值得期待。總體來看，當(dāng)前藥品、器械市場(chǎng)預(yù)期從政策影響走向政策溫和，從長(zhǎng)期邏輯和基本面來看，創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械也是醫(yī)藥長(zhǎng)期投資方向，長(zhǎng)期邏輯持續(xù)看好。

結(jié)語

總體來看，藥企三季報(bào)向好的業(yè)績(jī)提振了市場(chǎng)信心，券商機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)藥板塊四季度的表現(xiàn)也比較看好，對(duì)于三季報(bào)亮眼的創(chuàng)新器械、CRO頭部企業(yè)，以及受一系列利好政策支持的中藥企業(yè)，整體值得關(guān)注。

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關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 醫(yī)療器械公司 投資機(jī)會(huì)