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國(guó)際原油期貨價(jià)格從130美元高位跌破90美元,只用了兩個(gè)多月的時(shí)間。8月17日,9月交貨的WTI原油期貨價(jià)格一度下跌3.22%,收于86.53美元/桶;10月交貨的布倫特原油價(jià)格一度下跌2.9%,收于92.34美元/桶,這再度刷新了8月以來(lái)原油的最低收盤價(jià)。得益于油價(jià)顯著下行,包括美國(guó)在內(nèi)的多國(guó)通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)不同程度的放緩。

國(guó)際油價(jià)為何突然出現(xiàn)暴跌?國(guó)際能源署的8月石油市場(chǎng)報(bào)告認(rèn)為,原油供應(yīng)增加和世界經(jīng)濟(jì)前景堪憂,是國(guó)際油價(jià)顯著回調(diào)的主要原因。國(guó)際能源署下調(diào)了今年和明年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測(cè),同時(shí)下調(diào)了今年全球石油需求預(yù)測(cè)。由于通貨膨脹水平持續(xù)高位,7月美國(guó)的消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第三個(gè)月下降,跌至2021年2月以來(lái)最低值。報(bào)告還認(rèn)為,俄羅斯原油供應(yīng)規(guī)模縮減的程度小于預(yù)期,雖對(duì)歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的油氣出口規(guī)模有所減少,但對(duì)印度、土耳其等國(guó)出口增加,部分減輕了全球范圍原油供給緊張的局勢(shì)。

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息帶來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的可能性,使投資者擔(dān)憂原油需求或?qū)⒎啪弿亩哟髵伿?。美?guó)是全球最大經(jīng)濟(jì)體和排行首位的能源消耗大國(guó),一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行或者陷入衰退,將直接帶來(lái)原油需求減弱。另外,歐洲對(duì)于秋冬季能源補(bǔ)庫(kù)計(jì)劃進(jìn)展順利,俄羅斯原油出口量也下降至3月以來(lái)的最低水平,表明本輪油價(jià)下滑在情理之中。

分析人士表示,影響油價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)的核心在定價(jià)權(quán)問(wèn)題上,雖然美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量不斷增長(zhǎng),但其持續(xù)性仍然存疑,因此國(guó)際油價(jià)市場(chǎng)定價(jià)權(quán)依然在OPEC(主要產(chǎn)油國(guó)石油輸出國(guó)組織)手中。全球石油剩余產(chǎn)能依然不足,這是支撐油價(jià)的核心因素。由于近期OPEC有意調(diào)整原油貿(mào)易流向,全球原油供需由失衡重新走向平衡,推動(dòng)了此輪油價(jià)下跌。在最新發(fā)布的石油市場(chǎng)月度報(bào)告中,OPEC繼續(xù)下調(diào)全年石油需求預(yù)期,預(yù)計(jì)三季度全球石油市場(chǎng)就將進(jìn)入供應(yīng)過(guò)剩狀態(tài)。

油價(jià)持續(xù)高位回落降低美國(guó)通脹風(fēng)險(xiǎn),美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息概率降低,美國(guó)經(jīng)濟(jì)加速衰退的壓力緩解,但溫和衰退的壓力仍然較大,衰退周期對(duì)大宗商品價(jià)格具有明顯的抑制作用,在下一輪復(fù)蘇周期到來(lái)前,未來(lái)油價(jià)或仍將持續(xù)承壓。

未來(lái)伊核問(wèn)題進(jìn)展也會(huì)影響國(guó)際油價(jià)。伊朗外長(zhǎng)阿卜杜拉希揚(yáng)8月15日說(shuō),伊朗將就伊朗核問(wèn)題全面協(xié)議恢復(fù)履約問(wèn)題提交最終意見(jiàn),如果美國(guó)“表現(xiàn)出靈活性”,這一問(wèn)題有望達(dá)成共識(shí)。伊核協(xié)議若成功落地,美國(guó)預(yù)計(jì)將取消伊朗的石油貿(mào)易制裁,未來(lái)兩年伊朗原油海運(yùn)出口或每日增加130萬(wàn)~150萬(wàn)桶。但美國(guó)尚未對(duì)此進(jìn)行明確表態(tài),伊朗石油解禁很難一蹴而就。

國(guó)際能源署也表示,炎熱的天氣使得天然氣和電力價(jià)格升至新的歷史高點(diǎn),能源需求正從天然氣向石油轉(zhuǎn)換。歐洲、中東和亞洲發(fā)電用油增加,歐洲的工業(yè)領(lǐng)域也出現(xiàn)燃料轉(zhuǎn)換。預(yù)計(jì)全球石油需求還將繼續(xù)增長(zhǎng),并在2023年達(dá)到1.018億桶/日,超過(guò)2020年之前的水平。因此,油價(jià)走勢(shì)存在上調(diào)的可能性。

關(guān)鍵詞： 未來(lái)走勢(shì) 國(guó)際油價(jià)